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重磅全靠买 乐普医疗再砸10亿竞标收购新东港45%股权
 

重磅全靠买 乐普医疗再砸10亿竞标收购新东港45%股权


  医药网3月15日讯 “从单一支架业务,到围绕心血管疾病的患者全生命周期服务的平台型业务模式,再到“心血管全生态+抗肿瘤大健康”的国际化平台,通过不断收购,乐普医疗的战略目标已经逐渐明晰。”
 
  再买新东港
 
  3月13日,乐普医疗发布公告称,已通过浙江产权交易所电子网络竞价,以10.5亿元竞得新东港45%股权。此前乐普医疗持有新东港药业53.95%股权,本次交易完成后,乐普医疗对新东港药业的持股比例扩大至98.95%。
 
  根据公告,新东港药业主要从事心血管、抗肿瘤、抗感染、神经类药物的研、产、销,核心产品包括阿托伐他汀钙制剂和阿托伐他汀、超级他汀、氟哌酸、异丁酰乙酸甲酯等医药原料药及中间体。2017年,新东港药业实现收入6.84亿元,主要收入来自于阿托伐他汀钙片,占比达54%。
 
  不难推算,乐普医疗的此次收购主要因为看好新东港的阿托伐他汀。
 
  根据中康CMH监测数据,在国内阿托伐他汀制剂市场中,原研厂家辉瑞制药市占比约为75%,排名第二的北京嘉林药业占比22%,新东港的市占比仅在2%左右,但增速最快,增量潜力巨大。
 
  国家仿制药一致性评价工作中,北京嘉林药业的阿托伐他汀钙片已在2017年获得CDE受理。2018年初,新东港药业的阿托伐他汀制剂获得CDE正式受理,进入审评阶段,通过一致性评价后,有望实现快速增长。
 
  乐普医疗预计,收购新东港药业将使其2018年整体业绩增速提高5-15%。
 
  重磅全靠买
 
  在公告收购新东港药业进展的同时,乐普医疗发布2017年财报。2017年乐普医疗实现营业收入45.37亿元,同比增长30.85%;归属于上市公司股东净利润9.18亿元,同比增长35.10%。分板块来看,器械和药品板块分别占营收55.57%和38.39%。
 
  长期以来,乐普医疗专注于心血管领域。2013年开始,乐普医疗通过接连并购不同产品类别、不同业务模式、不同发展阶段的企业,布局医疗器械、医药、医疗服务、新型医疗业态等四大方面,从单一支架业务转化成目前“四位一体”的围绕心血管疾病的患者全生命周期服务的平台型业务模式。
 
  药品板块是目前成长最快的板块。2017年,药品板块实现营业收入17.4,亿元,同比增长50.76%,实现净利润5.4亿元,同比增长71.09%。其中,药品制剂业务营收增长83.51%,至13.7亿元,同比增长83.51%;原料药业务在环保监管力度持续加大的情况下,同比降低9.15%,实现营业收入3.7亿元。
 
  乐普医疗产品覆盖降血糖、降血压、降血脂和抗凝等心血管疾病治疗领域,包括100亿市场空间的超级重磅产品3个,分别为正在销售的硫酸氯吡格雷(原研药品为赛诺菲“波立维”)及阿托伐他汀钙(原研药品为辉瑞“立普妥”),和临床试验接近尾声的甘精胰岛素注射液;30-50亿市场空间的重磅产品3个,分别为正在销售的苯磺酸氨氯地平(原研药品为辉瑞“络活喜”)和缬沙坦(原研药品为诺华“代文”),目前缬沙坦是国内首个申请备案BE的品种,及临床试验中的阿卡波糖(原研药品为拜耳“拜唐苹”);以及逾10亿市场空间的龙头产品近10个,包括氯沙坦钾氢氯噻嗪、艾塞那肽(GLP-1)、苯甲酸阿格列汀(DDP4)、 门冬胰岛素、重组人胰岛素、替格瑞洛、利伐沙班、非布司他、依折麦布、卡格列净(SGLT-2)等。

乐普医疗产品进展情况
 
  来源:2017年报


  而这些大品种,均是乐普医疗经过几年外延式并购获取。乐普医疗收购时,这些品种都处于市场竞争劣势地位,得以用较低的成本获取战略品种。换句话说,乐普医疗的核心竞争力在于渠道整合和收购。
 
  投资大丰收
 
  医药巨头都在抢食肿瘤领域,乐普医疗同样不愿意错过风口。
 
  根据其2017年财报,乐普医疗将定位于“心血管全生态+抗肿瘤大健康”的国际化平台企业。2018年开年,乐普医疗随即吹响进军肿瘤的号角,宣布通过认购增发股票,以2960万澳元(0.82澳元/股)收购Viralytics Limited的13.04%股权。
 
  Viralytics Limited的核心产品正是一款溶瘤病毒CAVATAK(柯萨奇病毒,CVA21),目前正在进行第一阶段和第二阶段的临床试验,用于黑色素瘤、前列腺癌、肺癌和膀胱癌的治疗。计划2018年启动在黑色素瘤患者中的三期临床试验,并开始开展CAVATAK的新的临床研究,包括结直肠癌、头颈部癌和眼部黑色素瘤。
 
  然而,短短一个月后事件变得峰回路转。2月21日,默沙东宣布展开“技术防卫”收购,拟以3.94亿美元向Viralytics Limited提出收购要约。虽然交易价格对于默沙东这样的巨头来说,体量不算大,但交易对价每股1.75澳元,较一个月之前的成交量加权平均价(VWAP)溢价160%,对于所有股东而言,意味着不菲的投资增值。
 
  无疑,乐普医疗成为其中最大的赢家,按照汇率计算,3000万澳元投资回报约折合人民币1.5亿元。
 
  不过,连续密集的收购在完善着乐普医疗的业务布局的同时,也使得公司的负债水平不断增长。截至去年末,公司负债额从2009年末不足1亿元增长至57.63亿元,八年内增长超57倍,负债率也从5%持续增长至45%。
 

(2018/6/8 17:17:59  新康界    阅读3450次)

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